Risque Systémique De Commerce À Haute Fréquence

Londres, Royaume-Uni - 2 juin 2010, 17:45 GMT Cher ATCA Amis de la philanthropie Veuillez noter que les points de vue présentés par les contributeurs individuels ne sont pas nécessairement représentatifs des opinions de l'ATCA, ce qui est neutre. L'ATCA mène un dialogue socratique collectif sur les opportunités et les menaces mondiales. Nous sommes reconnaissants à: Dr Harald Malmgren, directeur général, Malmgren Global, qui a travaillé pour quatre présidents des États - Unis en ce qui concerne le commerce mondial et les flux d 'investissement et. Mark Stys, Chief Investment Officer de Bluemont Capital Advisors, anciennement Responsable des Investissements Fixes et Stratégie Internationale chez Fidelity Capital Markets basé à Washington, DC et Virginie aux Etats-Unis pour leur réponse à nos briefings: Cher DK et Amis Depuis des décennies, Les conseillers en placements professionnels ont continué d'enseigner le recours à la valeur investie et d'acheter et de conserver comme guides à long terme pour un investissement réussi. Les économistes en chef et les experts du marché pour les institutions financières continuent à nous exhorter à rester concentré sur les fondamentaux du marché plutôt que de vendre quand bousculés par des événements perturbateurs, attendant des marchés efficaces pour générer un prix équitable dans le tourbillon de la négociation du marché. Vos récents exposés sur les transactions à haute fréquence ont soulevé de sérieux doutes sur ces concepts traditionnels de la façon dont les marchés fonctionnent dans le monde hautement informatisé et hypercommercial d'aujourd'hui. Piscines sombres et commandes flash Les traders à haute fréquence (HF) prospèrent sur une combinaison d'avantages d'information asymétriques et d'objectifs de profit à court terme. En raison de leur activité de volume élevé, les commerçants HF ont des informations sur les opérations ayant lieu dans les pools sombres des transactions privées. Ils sont également en mesure d'initier des ordres flash presque illimité pour déterminer la profondeur et la largeur du marché, et d'identifier s'il ya des acheteurs disposés à un certain niveau au-dessus des métiers les plus récents. Les commandes Flash sont de petites commandes immédiates ou annulées, valables uniquement pour des microsecondes qui présentent peu de risques. En clôturant les limites des acheteurs, les traders HF ont une connaissance beaucoup plus grande de tous les aspects de la profondeur et de l'ampleur des marchés que les particuliers ou les investisseurs passifs comme les régimes de retraite. HF Modus Operandi Le trading informatisé domine les marchés boursiers d'aujourd'hui. Fonctionnement dans ce monde, HF trading jette une longue ombre sur la valeur d'investissement et de prix déterminés par le marché. Les traders HF atteignent la rentabilité en écroulant les écarts bid-ask sur un vaste volume d'opérations effectuées par incréments de millionième de seconde tout au long d'une journée de négociation. La rentabilité ne dépend pas de l'évaluation de la valeur future d'un titre donné. La durée de la détention d'une action est habituellement de quelques secondes seulement pendant laquelle la marge d'enchère peut être saisie. Les traders HF se positionnent comme un intermédiaire entre l'acheteur et le vendeur, extrayant une petite charge de chaque transaction avec avantage discutable à l'acheteur ou au vendeur. Les écarts bid-ask peuvent parfois être réduits, mais les principaux déterminants sont les prix auxquels un HFT peut rassembler puis distribuer rapidement des actions. En outre, les commerçants HF éviter de prendre une position après la fermeture du marché, en évitant toute exposition aux perspectives de toute entreprise pendant la nuit. Skewing Market Prices HF trading tend à être plus rentable lorsque les marchés sont en hausse de sorte que le spread bid-ask est maximisé que les traders HF combler tout écart entre les acheteurs et les vendeurs. Lorsque les marchés chutent, il ya une forte incitation à léviter les marchés à nouveau aux niveaux prévalant avant l'affaissement, ce qui rend la répartition rentable des actions accumulées pendant la baisse. Les jours de volume de négociation mince cela peut facilement être réalisé par des flambées bien chronométrées d'achats de FNB tels que SPY (SP 500 ETF). Ces surtensions peuvent déclencher des réponses d'achat automatiques des nombreux modèles de trading algorithmique sur lesquels d'autres investisseurs et commerçants s'appuient. En somme, le trading de fonds de commerce tend à opérer avec un biais de marché ascendant. Bien que les différences ne soient que quelques centimes par jour, au fil du temps, ce biais à la hausse amènera probablement le cours de l'action au-dessus du niveau qui se matérialiserait autrement, ce qui pourrait fausser la valeur réelle des actifs. Risque systémique lié à la liquidité illusoire Le trading de fonds propres tend à être moins rentable en période de ralentissement, la vente d'actions achetées devenant plus difficile dans un contexte de baisse des prix. Les courtiers qui sont désignés comme créateurs de marché sont contraints par les exigences réglementaires de demeurer actifs et de proposer une offre sur demande. En effet, les négociants HF fonctionnent également comme des créateurs de marché mais n'ont pas d'obligations comparables. S'ils sentent une aberration dans l'activité de négociation, en particulier un mouvement abrupt à la baisse des prix, ils sont libres de se retirer de la négociation. Dans un déclin rapide du marché, leur absence est susceptible d'amplifier le taux de descente. Lorsqu'elles sont actives, leurs volumineuses transactions créent l'illusion d'une grande liquidité et d'un équilibre entre vendeurs et acheteurs. Quand ils s'éloignent, cette illusion est aussitôt dissipée. Ainsi, les traders HF peuvent souvent aider à modérer ou lisser la volatilité du marché, mais comme ils conservent la liberté d'action de se retirer à leur propre discrétion, ils posent un risque systémique. Probabilité d'un autre crash flash Pendant l'effondrement instantané du 6 mai, un certain nombre d'entités commerciales HF s'est éloigné et la liquidité a disparu. Le crash flash du 6 mai n'a duré que quelques minutes, mais un futur crash flash pourrait durer bien plus longtemps. Rétrospectivement, il est hautement douteux que le 6 mai était la première fois un certain nombre de commerçants HF sont sortis. Il serait irresponsable de voir le crash flash du 6 mai comme un événement ponctuel avec une probabilité extrêmement faible de récidive. Distorsion de la correction du marché Le processus de négociation HF donne l'apparence d'un vaste éventail illimité d'acheteurs à un moment donné, même les jours de préoccupation que les marchés pourraient être surévalués ou vulnérables aux développements négatifs comme la récente crise de l'euro. En pareil cas, lorsque les acheteurs traditionnels s'absentent eux-mêmes, des corrections négatives sur le marché peuvent être évitées, retardées ou atténuées par la levée de la négociation en ondes décamétriques. Plus le délai entre les corrections réelles du marché est élevé, plus la distorsion du prix est importante et plus la correction probable est importante lorsque la lévitation HF prend fin. Puisque les corrections majeures dépassent invariablement, le résultat sera probablement plus laid le plus long reportée par ordinateur. Essentiellement, le trading HF fonctionne comme une boucle de rétroaction positive. Les scientifiques appliqués et les spécialistes des systèmes traitent les boucles de rétroaction positives comme intrinsèquement instables. Chaque réponse positive génère une répétition accrue des mêmes actions. Les boucles de rétroaction positives se traduisent par un ballon toujours en expansion, mais comme tous les ballons, le risque d'éclatement augmente avec la taille. Certains observateurs suggèrent que les risques de catastrophes sur le marché sont devenus si grands que les régulateurs doivent interdire le commerce des HF. Essayer de renverser le progrès technologique n'a jamais été une entreprise très réussie. Compte tenu des objectifs fondamentalement différents des négociants en HF, de leur liberté d'action illimitée et de leur dépendance vis-à-vis des boucles de rétroaction positives, les autorités de réglementation pourraient être sages de concevoir des mécanismes compensatoires de rétroaction négative. Certains commentateurs ont suggéré d'introduire des périodes d'attente minimales pour les courtiers non-courtiers. La modification des incitations pourrait être obtenue par l'introduction d'une échelle mobile de taxes ou d'honoraires en fonction du volume et de la vitesse de négociation. Ou, si les commerçants HF décident de se retirer, ils pourraient ne pas être autorisés à reprendre le commerce pour une période spécifiée de jours. Cela réduirait au moins le risque évident d'une chute du marché découlant de décisions arbitraires visant à arrêter le commerce des HF. L'objectif des régulateurs n'est pas de se débarrasser du commerce des HF, mais plutôt de réorienter ses incitations vers l'objectif d'éliminer le risque systémique. Harald Malmgren et Mark Stys Le Dr Harald Malmgren est directeur général de Malmgren Global et également président du Cordell Hull Institute à Washington, DC, un groupe de réflexion privé à but non lucratif. Il est un expert internationalement reconnu sur le commerce mondial et les flux d'investissement qui a travaillé pour quatre présidents américains. Son vaste réseau mondial personnel entre les gouvernements, les banques centrales, les institutions financières et les sociétés fournit une base très informée pour ses évaluations des marchés mondiaux. À l'Université de Yale, il a été chercheur et assistant de recherche au prix Nobel Thomas Schelling. À l'université d'Oxford, il a étudié sous la lauréate Nobel Sir John Hicks, tout en gagnant un DPhil en économie. Après Oxford, il a débuté sa carrière académique dans la Chaire Galen Stone en économie mathématique à l'Université Cornell. Dr Malmgren a commencé sa carrière au service du gouvernement sous la présidence de John F Kennedy, en collaboration avec le Pentagone dans la rénovation des ministères de la Défense militaire et les stratégies d'approvisionnement. Lorsque le président Lyndon B Johnson est entré en fonction, le Dr Malmgren a été invité à se joindre au nouveau bureau du Représentant commercial des États-Unis au sein du personnel des présidents, où il avait de vastes responsabilités en matière de négociation. Il a également été conseiller principal du groupe des hommes sages de l'OCDE sur l'ouverture des marchés mondiaux, sous la présidence de Jean Rey, et il a été conseiller principal du président Richard M Nixon sur les politiques économiques étrangères. Le président Nixon l'a ensuite nommé le principal représentant adjoint du commerce des États-Unis, avec le grade d'ambassadeur. Dans ce rôle, il a servi les présidents Nixon et Ford en tant que négociateur en chef des États-Unis négociateur commercial dans le traitement de toutes les nations. En 1975, M. Malmgren a quitté le service gouvernemental et a été nommé fellow Woodrow Wilson au Smithsonian Institution. À partir de la fin des années 70, il a dirigé une activité de conseil international, fournissant des conseils à de nombreuses sociétés, banques, banques d'investissement et institutions de gestion d'actifs, ainsi qu'aux ministres des Finances et aux premiers ministres de nombreux gouvernements sur les marchés financiers, le commerce et les devises. Il a également été un conseiller aux futurs présidents des États-Unis, ainsi qu'à un certain nombre d'éminents politiciens américains des deux partis. Mark Stys est directeur des placements chez Bluemont Capital Advisers. Il était auparavant un négociant en obligations senior chez Fidelity Capital Markets, qui a finalement été nommé chef de la division Fixed Income and International Strategy. Il est un ancien membre du comité de fixation des prix de NASD Fixed Income et présentateur fréquent pour les réunions de la mairie de NASD. Diplômé de l'Académie navale des États-Unis, il a été aviateur dans le Corps des marines des États-Unis et continue d'exercer les fonctions de conseiller auprès du United States Marine Corps Strategic Initiatives Group. Nous nous félicitons de vos réflexions, observations et opinions. Pour réfléchir à ce sujet et d'autres, s'il vous plaît répondre au sein de Twitter. Facebook et LinkedIn ATCA Plate-forme de discussion ouverte et connexe de HQR. ATCA: The Asymmetric Threats Contingency Alliance est une initiative philanthropique d'experts fondée en 2001 pour résoudre des défis complexes à travers le dialogue social socratique et l'action conjointe de l'exécutif afin de construire une base de sagesse économie mondiale. Adhérant à la doctrine de la non-violence, l'ATCA s'attaque aux menaces asymétriques et aux opportunités sociales découlant du chaos climatique et de l'environnement pauvreté et microfinance radicales géopolitique et énergie crime organisé Les failles et les pénuries de ressources, les systèmes financiers et les risques systémiques ainsi que le transhumanisme et l'éthique. Actuellement membre de l'ATCA est sur invitation seulement et a plus de 5 000 membres distingués de plus de 120 pays: dont 1 000 parlementaires 1 500 présidents et PDG d'entreprises 1 000 chefs d'ONG 750 directeurs de centres d'excellence académique 500 inventeurs et penseurs originaux ainsi que 250 rédacteurs - En chef des grands médias. La philanthropie. Fondé en 2005, regroupe plus de 1000 philanthropes individuels et privés, bureaux familiaux, fondations, banques privées, organisations non gouvernementales et conseillers spécialisés pour faire face à des défis globaux complexes tels que la lutte contre le chaos climatique, la réduction de la pauvreté radicale et le leadership mondial des jeunes Grâce à l'utilisation de la science et de la technologie, en tirant parti de la perspicacité et des finances, ainsi qu'en encourageant la collaboration avec un engagement fort envers l'éthique. La philanthropie met l'accent sur les valeurs spirituelles multi-croyantes: l'introspection, la vie saine et l'écologie. Objectifs de la philanthropie: Lutte contre le chaos climatique et la neutralité carbone Élimination de la pauvreté radicale - grâce à des programmes de microcrédit, l'autonomisation des femmes et un capitalisme plus responsable Leadership pour la jeune génération et la responsabilité sociale et des entreprises. Intelligence Unit mi2g Tél 44 (0) 20 7712 1782 fax 44 (0) 20 7712 1501 internet mi2g. net mi2g. Vainqueur du Queens Award for Enterprise dans la catégorie Innovation mi2g est à la pointe de la construction sécurisée en ligne des services bancaires, courtage et les architectures commerciales. Les principales applications de sa technologie sont: 1. D2-Banking 2. Digital Risk Management et 3. Bespoke Security Architecture. Pour plus d'informations sur mi2g. S'il vous plaît visitez: mi2g. netLe CLS Blue Sky Blog de haute fréquence de négociation augmenter le risque systémique haute fréquence de cotation et de négociation (HFQ) est devenu un phénomène mondial. Il est basé sur la réduction du délai de latence entre la soumission des ordres et l'exécution ou l'annulation afin que le résultat de l'ordre soit rapporté presque instantanément. Un certain nombre d'accidents du marché ont attiré l'attention des autorités de régulation sur la HFQ1. La question à laquelle nous devons nous attaquer est une question que nous cherchons à répondre dans notre étude récente, disponible ici. Le papier se concentre sur l'introduction de la plate-forme de négoce à grande vitesse de Arrowhead par la Bourse de Tokyo (TSE) en janvier de 2010. La plate-forme a réduit la latence de six secondes à deux millisecondes et a rendu HFQ possible sur le TSE pour la première fois. D'ici avril 2011, la part de marché de HFQ est passée d'inexistante à 36% (Rapport annuel TSE, 2011). La quote-to-trade ratio a plus que doublé après le lancement de Arrowhead. L'introduction soudaine et exogène de HFQ sur le TSE fournit une expérience propre et un terrain de recherche fertile pour évaluer directement l'impact de HFQ sur les marchés des États-Unis, où même la hausse progressive de la part de marché HFQ est confondue par d'autres événements. Un certain nombre de chercheurs ont étudié l'impact de la HFQ sur les mesures de la qualité du marché telles que la liquidité et le coût de la négociation, mais on a moins insisté sur la façon dont HFQ affecte le risque systémique. Si HFQ peut augmenter la volatilité, il n'est pas clair si HFQ affecte la sévérité des pertes du type d'illiquidité épisodique observée lors du Flash Crash de mai 2010 aux États-Unis (Easley, Lopez de Prado et O8217Hara, 2011) en augmentant les risques systémiques . Dans notre recherche, nous examinons les conditions de marché stressantes lorsque les risques systémiques sont les plus pertinents. Comment la latence réduite de Arrowhead affecte-t-elle les risques systématiques de trading tels que le risque de propagation des chocs, le risque d'embouteillage, le risque d'attrition du Limit Order Book (LOB) et le risque de queue2? Nous développons également des mesures de risque systémiques basées sur des corrélations, Et Brunnermeiers (2011) CoVaR. CoVaR mesure la composante du risque systémique qui se déplace avec la détresse d'une entreprise particulière. Notre analyse dépasse les mesures traditionnelles de qualité du marché. C'est important, parce que la HFQ et la faible latence modifient la nature des données observables lorsque les fournisseurs de liquidité utilisent des stratégies de courte durée et d'équilibre mixte en injectant du bruit endogène dans le flux des ordres pour masquer leur information. Pour quantifier l'état réel de la LOB, nous calculons des mesures telles que la pente LOB et le coût de l'immédiateté (COI), qui tendent à être plus stables que les spreads nationaux Best Offer and Offer (NBBO) et sont plus pertinents pour les demandeurs de liquidité Avec des tailles de commande plus grandes que le volume fourni par les meilleures devis. Ces mesures de LOB sont particulièrement pertinentes dans les marchés où les ordres passent fréquemment à la hausse ou à la baisse de la LOB.4 L'évolution de la pente LOB (SLOPE) mesure la résilience Taux de remplissage) de l'ensemble des LOB, tandis que le COI mesure à la fois l'écart entre les prix d'achat et de vente et la profondeur de la LOB (Jain et Jiang, 2014). Grâce à nos mesures avancées, nous étudions également les effets distincts de la faible latence sur les cotations à haute fréquence versus les transactions à haute fréquence. Alors que les risques systémiques associés à la négociation à haute fréquence découlent d'une forte demande de liquidité, les risques systémiques liés aux cotations à haute fréquence découlent de l'annulation ou de l'absence de cotation des fournisseurs de liquidité. Les nouvelles découvertes se rapportent aux risques de la HFQ. Nous montrons que HFQ rendu possible par Arrowhead amplifie le risque systémique en augmentant le risque de propagation de choc, le risque de bourrage de quote, le risque d'attrition de LOB et le risque de queue. L'incidence d'une volatilité exceptionnelle à l'échelle du marché dans de grands groupes d'actions, comme celle survenue au cours de la crise Flash du 6 mai 2010 aux États-Unis, est d'un intérêt réglementaire important. Les réactions réglementaires à des événements à risque systémique tels que les collisions avec flash incluent un seul disjoncteur de stock ou des limites de mouvement vers le haut ou vers le bas d'un stock unique, mais ne se concentrent pas explicitement sur les mesures de risques systémiques ou corrélés. Nous constatons que Arrowhead augmente l'exposition au risque systémique encore plus pendant les événements de risque de queue, qui peut potentiellement mener à une situation de marché fortement déstabilisante. L'une des implications de notre constatation est que les marchés à faible latence peuvent bénéficier de dispositifs de sécurité tels que les interrupteurs de coupure, les disjoncteurs et les tests logiciels rigoureux, qui empêchent la prolifération des risques d'un stock à un autre et du système commercial en général. En mettant l'accent sur l'état de marché extrêmement négatif, nous sommes en mesure de souligner que, alors que les conclusions antérieures sur la contribution HFQ à la qualité du marché discuté au début de cette pièce sont applicables dans la plupart des périodes normales, une attention particulière est nécessaire pour faire face à l'impact négatif de HFQ Pendant les événements de queue. Nous étudions également si les pointes de flèches ont augmenté HFQ affecte les mesures de la qualité du marché au Japon semblable à l'impact de HFQ sur la qualité de marché rapporté dans les études utilisant des données des E. U.A. Ces effets comprennent une augmentation de la vitesse de négociation, une augmentation du volume et du nombre de transactions et une augmentation de la liquidité de la LOB. La similarité de ces effets traditionnels de qualité du marché de la HFQ au Japon et aux États-Unis indique que nos résultats concernant l'incidence des HFQ sur les risques de trading systématiques sont également applicables à d'autres marchés. L'augmentation du risque systémique découlant de la négociation corrélée et de la citation dans un environnement à haute vitesse nécessite une attention particulière et des outils. Notre étude fournit un cadre pour l'analyse des risques de la microstructure systémique de HFQ qui peuvent être utilisés dans la recherche future pour évaluer l'efficacité du nouveau cadre réglementaire, y compris le disjoncteur stock unique ou limitent les règles de haut en bas, De volatilité extraordinaire ou systémique. En résumé, le commerce à grande vitesse augmente considérablement les risques systémiques de façon similaire à un accident de voiture sur une route. Il appelle à des mesures de sécurité robustes tant au niveau des négociants que des systèmes de négociation. 1 En Allemagne, la loi sur le commerce des hautes fréquences est entrée en vigueur en 2012-2013. (Regulation. fidessaataglancegerman-high-frequency-trading-act). La France a introduit une taxe sur les transactions à haute fréquence en 2012. L'Italie a fait de même avec une taxe HFQ en septembre 2013. Il y a une taxe plus large sur les transactions financières à l'étude par onze pays de la zone euro (marketsmediaHFQ-makes-last - Ftt-et-mifid-ii-edge-closer). Dans les règlements des États-Unis comprennent la règle d'accès au marché SEC 15c3-5 (sec. govrulesfinal201134-64748fr. pdf) et la limite up-limit down rule (nasdaqtradercontentMarketRegulationLULDFAQ. pdf). Le TSE n'a pas de telles réglementations. 2 Le risque de propagation du choc est le risque de défaillance d'un système en raison d'une défaillance d'un stock donné. Citer le risque de remplissage est le risque de congestion du marché en raison de la soumission d'un nombre lourd de commandes au carnet de commandes limité (LOB). Risque d'attrition de la LOB est le risque d'une liquidité rapide se tarir. Le risque de queue capte la réaction du marché pendant les conditions de marché extrêmement négatives. 3 La mesure de pente de LOB est définie comme étant la moyenne pondérée de la variation de la quantité fournie dans le LOB par unité de variation du prix. COI capte le fait que les demandeurs de liquidité engagent progressivement des coûts cumulatifs plus élevés que la profondeur disponible au sommet de la LOB dans les marchés rapides devient insuffisante pour exécuter pleinement la commande. Pour la mesure des coûts de transaction COI, l'information moyenne pondérée sur les LOB pour les exécutions à plusieurs points de prix découlant de la marche vers le haut ou vers le bas est utilisée au lieu de la partie supérieure des écarts d'enchères LOB. Le calcul des deux mesures est décrit en détail ci-dessous. 4 Un carnet de commandes limite (LOB) est un enregistrement des ordres limités non exécutés triés selon la priorité de prix et de temps. Une commande d'achat de marché (commande de vente) avec une taille d'ordre supérieure au volume fourni par le haut de la LOB (meilleures cotations), marche vers le haut (vers le bas) la LOB. Ce message nous vient de Pankaj Jain et Thomas McInish, professeurs à l'Université de Memphis 8211 Fogelman College of Business and Economics, et le professeur Pawan Jain à l'Université du Wyoming 8211 College of Business. Il est basé sur leur papier récent, le commerce à haute fréquence augmente le risque systémique, disponible ici. Le commerce à haute fréquence est un risque systémique. Pour 70 pour cent des métiers aux États-Unis. Brendan McDermid, file photo: Reuters La Commission australienne des valeurs mobilières et des placements (ASIC) est invitée à réprimer la pratique de la négociation d'actions à haute fréquence. Le chien de garde d'entreprise a été averti l'utilisation d'algorithmes complexes pour acheter et vendre des blocs énormes d'actions en millisecondes donne grandes banques d'investissement un avantage injuste sur les investisseurs de détail. Le secteur de la retraite de l'industrie est préoccupé par le commerce à haute fréquence pourrait frapper les gains des fonds de retraite. L'ASIC dit qu'il examine la pratique et convient qu'il existe des preuves de comportement prédateur. Ces dernières années, le commerce à haute fréquence a représenté 70 pour cent des métiers aux États-Unis, et en ce moment, les métiers à haute fréquence sont de plus en plus en Australie. Le président d'ASIC Greg Medcraft est inquiet. Les régulateurs dans le monde sont très préoccupés par le risque systémique sur le commerce à haute fréquence, at-il dit. Audio 3:21 ASIC pressé de réprimer la pratique 039predatory039 Nous avons déjà eu le flash crash, mais il y avait eu des incidents sur d'autres marchés importants aussi. La vice-présidente de l'ASIC, Belinda Gibson, est allée plus loin et a confirmé que certains commerçants à haute fréquence exploitent leur avantage sur des investisseurs moins avertis. Certains d'entre eux sont peut-être une violation purement manipulative de la loi, at-elle dit. Mais il y a un peu de cela que les gens voient comme un prédateur, c'est-à-dire que vous mettez un ordre dans le temps où les gens ont un ordre, au moment où d'autres viennent pour le prendre, il a disparu si vite qu'ils ne peuvent pas S'engager avec le marché de la manière qu'ils utilisaient. Super préoccupations Les inquiétudes sur les hautes fréquences de négociation ont également été soulevées par le secteur de la retraite. Le Super Réseau de l'industrie veut que l'ASIC réprime la pratique et impose un moratoire avant qu'il ne soit institutionnalisé. Le directeur des réseaux de la politique de réglementation, Zachary May, veut également ASIC à regarder comment la haute fréquence de négociation reste juste dans la loi. Il ya un sous-groupe de commerçants qui sont allés sur les marchés et theyve obtenu un accès spécial à l'information avant tout le monde, dit-il. Et ils le font à travers des choses comme la co-location, ils le font grâce à des flux de données propriétaires qui leur donnera parfois des informations qui autrement n'est pas disponible. Et puis ils vont échanger sur ce à l'avance de ce que d'autres personnes peuvent faire, et c'est un problème sérieux, sa confiance de saper les marchés. M. May a dit que les métiers peuvent être menées en quelques millisecondes. Mme Gibson nie le chien de garde est à la traîne sur la question, mais admet que les traders à haute fréquence sont bien en avance quand il s'agit de la dernière technologie. Les règles que nous exigeons exigent beaucoup d'IT, donc vous ne pouvez pas simplement les faire willy nilly, dit-elle. Mais M. May dit ASIC doit se déplacer plus rapidement avant qu'il endommage le marché. Theres encore le temps pour ASIC pour obtenir au-dessus de ceci, sa une pratique qui est dominante dans des marchés autour du monde mais l'Australie a encore une chance de vraiment faire ce droit, il a dit. Une meilleure compréhension de la négociation à haute fréquence pourrait également économiser des maisons d'investissement d'eux-mêmes après que les États-Unis, Knight Capital a perdu 440 millions le mois dernier quand l'un de ses algorithmes est devenu voyou. Posté Tue Sep 18 09:31:48 EST 2012 Plus d'histoires Champion pour l'utilisation de cellules souches nommé Australien de l'année Les critiques de la Journée de l'Australie devraient 039crawl sous un rock039: Joyce Trump avance sur le mur de la frontière mexicaine Centre Usain Bolt perd sa médaille d'or en tant que partenaire de relais positifs Journée de l'Australie honore la liste des récipiendaires sur ce que signifie être reconnu Dow Jones casse à 20 000 pour la première fois Mary Tyler Moore meurt Police dans le siège de Somalie à l'hôtel de Mogadiscio Deux hommes Accusé après halte illégale saisi à Sydney La Chine dit à Trump de rester à l'écart du différend de la mer de Chine du Sud Triple j Unearthed gagnant a de grands espoirs pour Hottest 100 More from ABC News